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(划重点)广州万隆大盘股能否走强

时间:2023-01-12 来源网站:大蒜胡蒜财经网

广州万隆:大盘股能否走强?

广州万隆:大盘股能否走强? 更新时间:2010-2-6 0:32:58 市场热盼的小盘股行情向大盘股行情转化始终没有出现,这是否意味着大盘股不存在走强的基础,影响风格转换的关键性因素究竟何在?  一、大盘股基础优势明显  支持大盘股走强的因素很明显,理由主要有二:  1.大盘股占据估值优势。  相比目前10至12倍动态PE的银行等大盘股,题材股动辄数十倍的市盈率显然相对过高。据齐鲁证券测算,综合考虑市盈率和市净率对估值水平的不同影响,处于明显优势的行业依次为银行、小家电、煤炭、通信等。作为占市场权重最大的蓝筹板块,明显处于估值洼地。  2.股指期货推出的预期  股指期货和融资融券的推出,可能会大幅提升大盘蓝筹的交易价值,改变市场投资者的交易习惯。  但同时不可否认,也有压制大盘股上行的因素:  首先是逐步回收流动性背景下,市场资金是在逐步收紧的,供求关系上不支持大盘股上行,炒作不需要更多资金的题材股似乎更合理。  其次则是基金行为多变,作为大蓝筹的主要推动力,基金目前没有持续推高大盘股的意愿,这类股票上行很容易遭遇基金抛盘。  这些都是摆在明面,并为市场所认同的诸多因素。  二、动态因素分析  从动态角度来看,市场流行看法预期偏差往往很小,在很大程度上并不代表未来市场的发展方向,因此还不足以作为判断市场风格转换的充分条件。  我们认为,市场没有充分认知的两点因素倒是值得我们重视:  首先是资金环境的动态转变,今年的资金供求关系不容乐观的事实背后,隐藏着管理层动态调控的动机,资金的松紧都可能是超出预期的。尤其是人民币升值的隐含要素,可能随时引入增量资金。  其次则是宏观经济发展的长期预期,大蓝筹业绩增长是动态变动的,取决于整体国民经济发展。今年的经济是否能够持续稳定增长,还是二次衰退的不明朗预期,实际上是主导机构行为的关键。  从动态来看,我们需要关注资金内流和经济发展预期的趋势。  三、大盘股暂不具备走强的诱发因素  从以上分析可以看出,实际上大蓝筹还暂时不具备持续走强的充分现实条件,但低估值和资金供求弱平衡又决定其下跌空间不大。  因此,股指期货出台后市场主流机构必然会借助其作为波段操作的工具,单向做盘都可能会遭遇客观现实的阻击。从操作角度来看,以大盘股引导指数涨跌和预期发展,以小盘题材股作为主要价差获利目标,似更符合当前现实环境。

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